Nisan 27, 2026

Piyasalar Yükseliyor Ama Kimse Rahat Değil

Bu hafta piyasaların ana karakteri çelişki.

Bir tarafta:

  • Jeopolitik riskler (İran, petrol, belirsizlik)
  • Artan faiz baskısı
  • Kredi piyasasında zayıflama

Diğer tarafta:

  • Güçlü likidite
  • Kırılan teknik seviyeler
  • Momentum kaybetmeyen fiyat yapısı

Yani klasik bir “her şey kötü ama fiyat düşmüyor” ortamı.

Bu tarz dönemlerde çoğu yatırımcı hata yapar. Çünkü haber akışını değil, fiyat davranışını okumak gerekir.

ABD Piyasaları: Güçlü Ama Tehlikeli Bir Yükseliş

ABD tarafında en kritik konu şu: yükseliş var ama sağlıklı değil.

S&P 500, 7000 seviyesini kırdıktan sonra artık fiyat keşfi bölgesine girdi. Bu teknik olarak güçlüdür. Ama arka planda:

  • Yazılım sektörü zayıf
  • Yüksek çarpanlı hisseler kırılgan
  • Kredi piyasası bozulma sinyali veriyor
  • Petrol maliyet baskısı yaratıyor

Yani bu bir “geniş tabanlı boğa piyasası” değil. Bu:
→ seçilmiş sektörlerin taşıdığı bir yükseliş

Özellikle yarı iletkenler ve yapay zeka teması piyasayı yukarı çekiyor.

Ama asıl kritik nokta burada değil.

Opsiyon Tarafı: Piyasa Sahte Güç Gösteriyor

SPX opsiyon verisi şunu söylüyor:

  • Piyasa pozitif gamma rejiminde
  • 7200 seviyesi manyetik merkez
  • Dealer’lar yukarıda satıyor, aşağıda alıyor

Bu ne demek?

→ Piyasa doğal değil, kontrol ediliyor
→ Volatilite bastırılıyor
→ Hareketler sınırlı tutuluyor

Burada en önemli çıkarım:

Bu bir trend piyasası değil.

Bu bir:

  • sıkışma
  • manipülatif denge
  • sabır testi

Durumun daha da vahim olduğu yer ise :

  • Call OI aşırı yoğun
  • Herkes yukarı bekliyor
  • Aynı tarafta kalabalık var

Bu da şu anlama gelir:

→ Küçük bir satış bile zincirleme reaksiyon yaratabilir

Yani:
Yukarı giderken merdivenle yavaş çıkılır, düşmek ise asansörle hızlı olabilir.

Borsa İstanbul: Daha Temiz Bir Hikâye

ABD karışık. BİST daha net.

Borsa İstanbul’da ana yapı şu:

  • Trend yukarı
  • Likidite güçlü
  • Gün içi satışlar absorbe ediliyor

Ama burada da bir kör nokta var.

Ama şu an sadece “trend yukarı” diyoruz.

Asıl mesele şu:

Trend yukarı ama bankalar zayıf.

Faiz Gerçeği

  • 2 yıllık tahvil faizi %37 üzerine çıktı
  • TCMB faiz artırmadı
  • Bankacılık sektörü negatif etkilendi

Bu şu demek:

→ Endeks yükseliyor ama liderlik daralmış

Yani:
Bu sağlıklı bir genişleme değil.

Teknik Yapı

BİST’te oluşan yapı:

  • Fincan-kulp potansiyeli
  • 14.500 güçlü direnç
  • Kırılım yok → beklemedeyiz

Piyasa şunu söylüyor:

→ Henüz kırılmadı
→ Sadece enerji birikiyor

CDS(Risk Primi) ve Risk Algısı

  • CDS 234 → sakin
  • Petrol 95$ → riskli
  • Ama CDS tepki vermiyor

Bu kritik.

Piyasa şu an:
→ riski ciddiye almıyor

Bu iki anlama gelir:

  1. Ya gerçekten sorun yok
  2. Ya herkes hazırlıksız yakalanacak

Deneyimlerime göre ikinci senaryo daha tehlikelidir.

Genel Sonuç: İki Piyasa, Aynı Tuzak

ABD ve BİST farklı görünüyor ama aslında aynı noktaya çıkıyor:

  • Likidite var → fiyatlar yukarı
  • Risk var → kimse fiyatlamıyor

Bu tehlikeli bir kombinasyon.

Yapmanız gerekenler (öncelik sırasıyla)

  1. ABD’de trend trade’i bırak
    • Range kabul et (7100–7250)
    • Extremeleri sat/al
  2. BİST’te kırılım olmadan agresifleşme
    • 14.500 üstü gelmeden risk artırma
  3. Sektör ayrışmasına odaklan
    • Endeks değil, para nereye gidiyor → onu takip et
  4. Likiditeyi küçümseme ama kör de olma
    • Bu piyasa düşmez demek = amatörlük

Günlük piyasa değerlendirmeleri, portföy güncellemeleri, endeks analizleri, trade listeleri ve risk yönetimini Telegram kanalımda paylaşıyorum.

Katılmak isteyenler için: t.me/hakan_akis